Haber Detayı
26 Mart 2019 - Salı 18:18
 
Ekonomist Prof. Dr. Özgür Demirtaş Swap gerçeğini yazdı
Ekonomist Prof. Dr. Özgür Demirtaş Swap gerçeğini yazdı
GÜNDEM Haberi
Ekonomist Prof. Dr. Özgür Demirtaş Swap gerçeğini yazdı

Ekonomist Prof. Dr. Özgür Demirtaş, piyasalardaki TL/Dolar hareketliliğinin nedenlerini ve en merak edilen soru olan 'swap' gerçeklerini yazdı. Demirtaş, uzun vadede swap hamlesinin zarar getireceğine işaret etti.

Türkiye ekonomisindeki dalgalanmalar dün farklı bir boyuta taşındı. Swap işlemlerinin İngiltere'de tavan yapmasının ardından herkes bu olayın nedenlerini sorguladı.

Herkesin anlayabileceği bir dille swap gerçeklerini resmi Twitter hesabındanyazan Özgür Demirtaş'ın şunları aktardı:

1) Londra piyasasında Dolar /TL swap faizleri yüzde 90 sonra da yüzde 200'leri geçti. Bu bir çok kişinin dikkatini çekti. Malum Finansal okur yazarlık seviyesi düşük olunca da bir çok bilgi kirliliği peş peşe geldi. Kısaca bu konuda yazacağım. Dün de yazdım oradan alıntı ile başlayayım.

SWAP NEDİR?

2) “Elinizde TL varsa onu satıp istediğiniz para birimini alırsınız. Bunun için bir faiz ödemeniz gerekmez. Ama Elinizde TL yoksa onu ödünç almanın bir maliyeti vardır. Bu swap faizi TL’si olmayanın TL alıp onu açığa satıp, Dolar almasının maliyetidir” demiştim. Daha da anlatayım

3) Swap demek takas demektir. Paranın olmadığı zamanları düşünün, o zaman da takas yapıyorduk. Tavuğumuzu verip Elma, Elmamızı verip tahta alıyorduk vs. Bunu da ona benzetin. Swap piyasasında iki taraf iki para birimini takaslıyor. Bir de Long ve Short etmek deyimlerini öğrenelim:

LONG - SHORT

4) Long etmek bir şeyi satın almak demektir. Shortlamak ise elinizde olmayan bir şeyi satmak demektir. Elimizde olmayan bir şeyi nasıl satarım diyeceksiniz. Elinizde olmayan şeyi satmanız için Ödünç almanız gerekir.

5) Tabi Ödünç almanın bir maliyeti vardır. Kimse size malını bedavaya ödünç vermez.

6) Biri bir şeyi Shortlayacaksa, yani açığa satacaksa onun değerinin düşeceğini düşünüyor demektir. Ne yapar? Önce o şeyi ödünç alır ve onu açığa satar (diyelim ki 100 Liradan sattı), sonra değer kaybedince geri alır (diyelim ki 70 liradan geri aldı).Bu işlemden 30 Lira kar etti

7) Ama bu NET karı değildir. Çünkü açığa sattığı günden geri aldığı güne kadar geçen süre için kendisine yazan Ödünç masrafını vermesi gerekir. 30 Lira karından bu faizi düşünce, bir de alım satım masraflarını düşünce geriye net karı kalır.

8) Şimdi Swap, Long ve Short etmenin ne olduğunun üzerinden kısaca geçtik. Gelelim Londra piyasasındaki TL swap faizlerine. Bu rakam TL shortlamak yani TL satmak (TLyi de Dolar almak için satıyorlar) için TL bulmanın maliyetidir. Yani Bizim Merkezin verdiği FAİZ falan değildir.

NE OLDU DA İNGİLTERE'DE TL SWAP FAİZİ FIRLADI?

9) Peki ne oldu da Londra TL swap faizi fırladı? Yabancı yatırımcı Dolar/TL nin yükseleceğini düşündüğü için TL satıp Dolar almak istedi (Yani TL SHORT, Dolar LONG olmak istedi). TL’si olmadığı için ne yapması gerekti? Londra piyasasından TL bulması gerekti.

10) TL bulmak da oldukça zorlaşmıştı. Niye? Çünkü Londra piyasasına TL sağlayan bankalar TL miktarını kıstılar. Niye? Çünkü Ağustos 2018 deki kanun maddesiyle Türkiye’de yerleşik Bankaların yurtdışı piyasalara sağlayacakları toplam TL miktarı Özsermayelerinin 25i ile kısıtlı idi

19-03/26/londra-swap-tl-dolar.jpg

11) Şimdi yabancı bir yandan TL bulup onu Shortlayıp, Dolar almak istiyor ama bir yandan da TL bulma ve o TL pozisyonunu taşıma maliyeti Yıllık 90 ve 200 lere çıkıyor. O zaman ne yapacak? Olan uzun Dolar pozisyonunu kapayacak ve bu işe de girmeyecek.

SPEKÜLATİF YATIRIMCININ CANI FECİ YANDI

12) Yani TL’nin Dolar karşısında düşüşüne SPEKULATİF oynayan yabancı yatırımcının canı feci yanmış oldu. Ne güzel işte yansın diyebilirsiniz. Ama öyle basit değil.Basit olsa: sonuna kadar kısarsınız TL arzını, Dolar/TL de yere çakılır.Ama bunu bir müddet yaparsınız.Sonra ne olur?

13) Sonra: Yabancı yatırımcı, Uluslararası swap piyasalarından TL bulma maliyeti fırlayınca elinde Türk varlıkları varsa onları satıp TL bulur. Yani nolur? Borsa’da Türk şirketlerine yatırımı varsa onları satar TL bulur ve Borsa çakılır.Nitekim bu oldu mu? Aynen dediğim gibi oldu.

BORSA ÇAKILDI, TAHVİL FAİZİ FIRLADI

14) Borsa satışından sonra elinde Türk tahvili varsa onu da satar TL bulmak için. Tahvil satınca ne olur, tahvil fiyatı düşer, ucuzlayan tahvillerin faizi artar. Peki Tahvil faizi de bugün fırladı mı? Evet fırladı 18 küsürlerden 19.53’e çıktı. Aynen dediğim gibi oldu.

15) Yabancının TL bulma ihtiyacı ve iştahı daha da artarsa elindeki Likid olmayan varlıkları da satmaya kadar gider.

Kısaca: Swap faizlerinin artması TL’yi Satıp Dolar almak isteyen Spekulatif yatırımların önünü kısa vadede kesip işimize yarar ama uzun vadede,TL bulamayan yabancı yatırımcıyı düşman eder, TL’nin itibarını düşürür, Borsa ve Tahvilimizi sattırır. Yeni yatırımcıyı kaçırır. Sevgiler

 

PROF. DR. ÖZGÜR DEMİRTAŞ KİMDİR?

Ekonomi alanında uzman olan Özgür Demirtaş sosyal medyada oldukça aktif. Türkiye'de üniversite eğitimini tamamladıktan sonra akademik kariyerini yurtdışında sürdüren Demirtaş, şuanda Sabancı Üniversitesi'nde çalışmalarını sürdürmektedir.

Özgür Demirtaş Ankara'da dünyaya geldi. İlkokul eğitimini Manisa'nin Salihli ilçesinde tamamladı. Orta okul ve lise eğitimini İzmir'de tamamladı. Üniversite yerleştirme sınavında Türkiye'de ilk 50 öğrenci arasında yer aldı. Boğaziçi Üniversitesi Elektrik Elektronik Mühendisliği'nden mezun oldu.

Amerika Birleşik Devletleri, Boston College'da ana dalından farklı bir dal olan Finans alanında 5 yıl içerisinde doktora çalışmalarını tamamlayarak 27 yaşında (2003 yılında) doktor ünvanını kazandı.

Çalışmaları dünyanın önde gelen akademik dergilerinde (Journal of Monetary Economics, Management Science, Journal of Financial and Quantitative Analysis ve Journal of Business Economic and Statistics) yayınlandı. 25'in üzerinde akademik yayın yaptı. Kitap çalışması Elsevier tarafından basım için kabul edildi. İlki 2004 yılında olmak üzere, araştırmaları City University of New York tarafından 6 sene boyunca ödüllendirildi.

2003 yılında, Yardımcı Doçent ünvanını alarak Baruch College City University of New York‘ta göreve başladı. Yine 2003 yılında, Finans bölümü içerisinde ve 2004 yılında, İşletme Fakültesi içerisinde en iyi öğretim üyesi seçildi. 2005 yılında, tüm ana bilim dalları ve tüm fakülteler arasında en iyi öğretim üyesi seçilerek “Üstün Öğretim Madalyası'nı” Madison Square Garden'da aldı. 2012 yılında New York University (NYU) Stern School of Business Finans Bölümü'nde en yüksek öğretim değerlendirmesini aldı.

31 yaşında Doçent Doktor ve yine 2007 yılında, Tenür (ömrünün sonuna kadar City University of New York'ta çalışma ve üniversiteden çıkarılamama hakkı) ünvanlarını aldı.

2010 yılında Sabancı Üniversitesi'nden İşletme Fakültesi Finans Kürsü Başkanlığı ve Profesörlük teklifi aldı. Yine aynı yıl Amerika Birleşik Devletleri, İngiltere, Kanada ve İskoçya'da yapılan 1 Milyon profesör için yapılan 10 milyonu aşkın öğrenci değerlendirmesi sonucunda, ilk 20 içerisinde gösterildi.

2012 yılı Eylül ayında Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Tenür hakkını bırakarak Sabancı Üniversitesi'ne Finans Kürsü başkanı olarak katıldı. Yine 2012 yılında Marie Curie Araştırma Fonunu almaya hak kazandı. 100,000 Euro değerindeki Proje, AB tarafından, Türkiye genelinde, Ekonomi dalında kendi proje başvuru döneminde desteklenen tek proje oldu.

Prof. Dr. Özgür Demirtaş, aynı zamanda, Türkiye'nin ilk Tasarruf ve Finansal Okur Yazarlik Derneğinin (FODER) Kurucu Yonetim Kurulu üyeliğini, ve Türkiye Genç Işadamları Derneği (TUGIAD), TAYSAD ve DASK Danişmanlıklarini da üstlendi.

 
 
Kaynak: (karar.com) - karar.com Editör: Mehmet Ali ÇELİK
Etiketler: Ekonomist, Prof., Dr., Özgür, Demirtaş, Swap, gerçeğini, yazdı,
Yorumlar
Diğer Haberler
Başsavcılık, Kılıçdaroğlu
Başsavcılık, Kılıçdaroğlu'na saldırıyla ilgili soruşturma başlattı
Kanlı pazar! Ülke kana bulandı, 207 kişi öldü
Kanlı pazar! Ülke kana bulandı, 207 kişi öldü
Meral Akşener
Meral Akşener'den saldırıya uğrayan Kılıçdaroğlu'na ziyaret
Konya
Konya'da deprem! Çevre illerden de hissedildi
Cumhurbaşkanı Erdoğan, vatandaşlarla sohbet etti
Cumhurbaşkanı Erdoğan, vatandaşlarla sohbet etti
Devrik lider El Beşir
Devrik lider El Beşir'in evinde 130 milyon dolardan fazla nakit bulundu
Rus savaş gemisi Boğaz
Rus savaş gemisi Boğaz'dan geçti
Sri Lanka
Sri Lanka'da gözler iki örgüte çevrildi
FETÖ
FETÖ'nün dijital evlilik kataloğu mahkeme dosyasında
Türkiye
Türkiye'den Sri Lanka'daki eş zamanlı terör saldırılarına peş peşe tepki
Öğretmenden şok sözler: Hz. İsa
Öğretmenden şok sözler: Hz. İsa'nın ruhu içime girdi
Meteoroloji uyardı: Karla karışık yağmur geliyor
Meteoroloji uyardı: Karla karışık yağmur geliyor
İzmir
İzmir'de NATO lojmanlarına pompalı tüfekle saldırı
Son dakika! AK Parti
Son dakika! AK Parti'den YSK'ya ek dilekçe
Cumhurbaşkanı Erdoğan 100
Cumhurbaşkanı Erdoğan 100'üncü yıl logosunu belirledi
e-Devlet’ten abonelik ve fesih işlemi 1,2 milyonu geçti!
e-Devlet’ten abonelik ve fesih işlemi 1,2 milyonu geçti!
Müfit Can Saçıntı: "Arkeologlar, kapitalist uygarlıktan kalan eser olarak kakalı çocuk bezi bulacaklar"
Müfit Can Saçıntı: "Arkeologlar, kapitalist uygarlıktan kalan eser olarak kakalı çocuk bezi bulacaklar"
Irak savaş uçakları, ilk kez uluslararası koalisyonla uçtu
Irak savaş uçakları, ilk kez uluslararası koalisyonla uçtu
Akdeniz
Akdeniz'de 3.9 büyüklüğünde deprem
Karamollaoğlu: Yüzde 3
Karamollaoğlu: Yüzde 3'ün üzerinde oy aldık
CHP, 6 ayda bir belediye başkanlarının performansını ölçecek
CHP, 6 ayda bir belediye başkanlarının performansını ölçecek
Dün tutuklanan iki BAE’lı casustan itiraf: Türkiye’de çalışma yapmak için geldik
Dün tutuklanan iki BAE’lı casustan itiraf: Türkiye’de çalışma yapmak için geldik
Küllerinden doğdu, yeni bir yaşama can oldu
Küllerinden doğdu, yeni bir yaşama can oldu
Kılıçdaroğlu
Kılıçdaroğlu'ndan Erdoğan'ın 'Türkiye İttifakı' çağrısına cevap
Tokat
Tokat'ta kar yağışı ulaşımı aksattı
26 yıl sonra aynı acı: Dayı ile yeğen sınırda şehit düştüler
26 yıl sonra aynı acı: Dayı ile yeğen sınırda şehit düştüler
Malatya
Malatya'da tedirgin bekleyiş: Vatandaşlar evlerine giremiyor
Bakan Akar: Yunan meslektaşlarımdan gerekli tedbirleri almasını bekliyorum
Bakan Akar: Yunan meslektaşlarımdan gerekli tedbirleri almasını bekliyorum
Melih Gökçek
Melih Gökçek'ten olay yaratan paylaşım!
AK Partili Yavuz
AK Partili Yavuz'dan İstanbul açıklaması: FETÖ bu işin içinde!
Yasa dışı bahis sitelerine erişim engeli!
Yasa dışı bahis sitelerine erişim engeli!
Türkiye-Irak sınır hattında çatışma: Şehit sayısı 4
Türkiye-Irak sınır hattında çatışma: Şehit sayısı 4'e yükseldi
4 ilde eş zamanlı uyuşturucu baskını: 39 şüpheli gözaltında
4 ilde eş zamanlı uyuşturucu baskını: 39 şüpheli gözaltında
MHP Antalya
MHP Antalya'da kampa giriyor
Meclis Başkanı Şentop: Terörle mücadele kararlılıkla sürdürecek
Meclis Başkanı Şentop: Terörle mücadele kararlılıkla sürdürecek
CHP Söke İlçe Başkanı istifa etti
CHP Söke İlçe Başkanı istifa etti
Eski rektör İsrafil Kurtcephe
Eski rektör İsrafil Kurtcephe'ye FETÖ'den 6 yıl 3 ay hapis
Reuters: İstanbul
Reuters: İstanbul'da iki BAE ajanı yakalandı
'Aspirin getirisi buğdayın 3 katı'
Denizden buzdolabı çıktı
Denizden buzdolabı çıktı
Binali Yıldırım: Çalışanlara şüpheli gibi davranmamalı
Binali Yıldırım: Çalışanlara şüpheli gibi davranmamalı
5 bin lira aylığa çalışacak çoban bulamıyorlar
5 bin lira aylığa çalışacak çoban bulamıyorlar
Erdoğan
Erdoğan'dan yerel seçim mesajı: Asıl gündemimize odaklanmamız şart
Hırsızlık şüphelilerinin savunması pes dedirtti: FETÖ
Hırsızlık şüphelilerinin savunması pes dedirtti: FETÖ'cü mü çekiyorsun
9 günlük bayram tatilinin en iyi 15 rotası
9 günlük bayram tatilinin en iyi 15 rotası
CHP
CHP'li belediyelere 10 temel ilke hatırlatması
Soma maden faciası sanıklarından Can Gürkan
Soma maden faciası sanıklarından Can Gürkan'ı tahliyesine tepki
Ekrem İmamoğlu: Maaşını alıp hizmet etmeyen varsa istifa etsin
Ekrem İmamoğlu: Maaşını alıp hizmet etmeyen varsa istifa etsin
İBB
İBB'deki veri kopyalama işlemine 'yürütmeyi durdurma' kararı
Yunanistan
Yunanistan'dan S-400 çıkışı: Ege'deki dengeleri değiştirecek
Nurettin Canikli
Nurettin Canikli'den Rabia Naz için araştırma talebi
Devletin iletişim standartlarını Cumhurbaşkanlığı İletişim Başkanlığı belirleyecek
Devletin iletişim standartlarını Cumhurbaşkanlığı İletişim Başkanlığı belirleyecek
YDS sınav sonuçları açıklandı
YDS sınav sonuçları açıklandı
388 TL taksitli konutta süre bugün doluyor
388 TL taksitli konutta süre bugün doluyor
Analiz: Türkiye’de siyaset yeni bir dönemeçte
Analiz: Türkiye’de siyaset yeni bir dönemeçte
Google
Google'a 'Cemevi' tepkisi! 'Pisuvar TDK' aramasında bakın ne çıkıyor...
Cumhurbaşkanı Erdoğan
Cumhurbaşkanı Erdoğan'dan kritik atamalar
İstanbul
İstanbul'da FETÖ'nün hücre evlerine operasyon: 'Fatih imamı' yakalandı
3 ilde DAEŞ operasyonu: 12 şüpheli gözaltına alındı
3 ilde DAEŞ operasyonu: 12 şüpheli gözaltına alındı
16 ilde FETÖ
16 ilde FETÖ'nün 'askeri mahrem yapılanması'na operasyon
Uzmanlardan Ramazan fırsatçılarına karşı uyarı: Sessiz kalmayın
Uzmanlardan Ramazan fırsatçılarına karşı uyarı: Sessiz kalmayın
Bursa
Bursa'da definecilerin can pazarı
İmamoğlu havalimanında Erdoğan
İmamoğlu havalimanında Erdoğan'ı karşıladı
FT’nin manşeti piyasayı karıştırdı
FT’nin manşeti piyasayı karıştırdı
Ölümden sonra beyni canlandırdılar
Ölümden sonra beyni canlandırdılar
Son dakika! Soma faciası davasında Can Gürkan tahliye edildi
Son dakika! Soma faciası davasında Can Gürkan tahliye edildi
Televizyon hafızayı öldürüyor
Televizyon hafızayı öldürüyor
YSK kararı verdi! O itiraz reddedildi
YSK kararı verdi! O itiraz reddedildi
Kılıçdaroğlu: Seçim iptali endişem yok
Kılıçdaroğlu: Seçim iptali endişem yok
Bolu Belediye Başkanı Tanju Özcan hakkında suç duyurusu
Bolu Belediye Başkanı Tanju Özcan hakkında suç duyurusu
Erdoğan: Dönem, kızgın demiri soğutma dönemidir
Erdoğan: Dönem, kızgın demiri soğutma dönemidir
Ekrem İmamoğlu: Demirtaş
Ekrem İmamoğlu: Demirtaş'ın siyasette aktifken çizdiği çizgiyi beğeniyordum
Ali Demir tüm suçlamaları reddetti: Hiçbir sınavın sorusunu sızdırmadım
Ali Demir tüm suçlamaları reddetti: Hiçbir sınavın sorusunu sızdırmadım
YSK
YSK'dan KHK kararı: Mazbata itirazı reddedildi
İbrahim Kalın: YSK
İbrahim Kalın: YSK'nın kararı nihaidir
Merkez Bankası toplam rezervlerini açıkladı
Merkez Bankası toplam rezervlerini açıkladı
Turizminin cazibe merkezi Antalya, küresel yatırımcıların da gözdesi
Turizminin cazibe merkezi Antalya, küresel yatırımcıların da gözdesi
Cem Yılmaz mazbatasını alan Ekrem İmamoğlu
Cem Yılmaz mazbatasını alan Ekrem İmamoğlu'nu böyle tebrik etti
Milli Piyango
Milli Piyango'dan dikkat çeken karar! Yılbaşı büyük ikramiyesi...
Haber Yazılımı